昨日(3月26日)，美麗田園醫(yī)療健康產業(yè)有限公司(下稱“美麗田園”)發(fā)布公告稱，將以3.5億元對價戰(zhàn)略投資奈瑞兒健康科技有限公司(下稱“奈瑞兒”)。交易完成后，美麗田園將擁有奈瑞兒70%的股權。值得關注的是，這也是今年以來，國內美業(yè)領域的最大一筆收購案。

國內第一、第二美容服務商合體

根據(jù)美麗田園發(fā)布的收購公告，該公司旗下全資子公司將以3.5億元收購奈瑞兒70%股權。收購完成后，奈瑞兒將成為美麗田園旗下間接非全資附屬公司，前者的業(yè)績、資產和負債也將并入到美麗田園的業(yè)績報告中。

▍截自美麗田園發(fā)布的公告

公開信息顯示，美麗田園成立于1993年，該公司旗下旗艦品牌“美麗田園”主要提供傳統(tǒng)生活美容服務，即日常面部及身體護理服務。自2011年起，美麗田園通過第二個品牌“秀可兒”開始提供醫(yī)療美容服務，主要為能量儀器與注射服務。2016年，美麗田園參與“貝黎詩”品牌的戰(zhàn)略投資，后者為高端美容護膚品牌;2018年起，美麗田園通過“研源”品牌開始提供亞健康評估和干預服務。

2023年1月16日，美麗田園于港交所主板成功上市，是去年首個成功上市的美業(yè)公司，并摘得了“美容院第一股”的稱號。

據(jù)了解，奈瑞兒是一家成立于2007年的美容服務公司，目前該公司主要業(yè)務為經營奈瑞兒品牌。有報道稱，目前奈瑞兒已開設近200家直營門店，主要集中于粵港澳大灣區(qū)，并輻射全國9大一線城市。根據(jù)公告披露，2023年，奈瑞兒營收為5.14億元，凈利潤為3340萬元。

據(jù)了解，奈瑞兒核心門店的活躍會員數(shù)量達4.7萬，并且，奈瑞兒客戶主要集中在25-45歲之間的女性用戶，多為白領、家庭主婦、企業(yè)家及公務人員，均為一線中高端女性客群，客戶畫像與美麗田園高度重合。這意味著，收購完成后，美麗田園的活躍會員或將在原有基礎上大幅增長。

美麗田園方面表示，本次收購是公司完成對大灣區(qū)布局的重要舉措。目前，美麗田園門店已搶占國內超23個一線和新一線城市的黃金地段，并逐步構筑遍布全國的經營網絡。此外，收購奈瑞兒還將有助于提升美麗田園健康業(yè)務的能力，為該業(yè)務的長期增長奠定基礎，并進一步提高美麗田園在美容保健領域的市占率。此外，加入奈瑞兒的會員資產后，能推動公司收入和利潤規(guī)模。

另值得注意的是，根據(jù)弗若斯特沙利文行業(yè)報告，按2021年的收入計算，美麗田園及奈瑞兒品牌分別為中國最大及第二大傳統(tǒng)美容服務提供商。也就是說，交易完成后，中國美容院頭部的第一、第二品牌將合體。這意味著，美麗田園的行業(yè)龍頭地位將會更加穩(wěn)固。

10年超20起收購動作

眾所周知，廣深地區(qū)作為國內最重要的美容市場之一，此次美麗田園收購奈瑞兒優(yōu)質門店，無疑能夠進一步增強前者在優(yōu)勢地域的影響力。

據(jù)悉，奈瑞兒的服務項目中融合了東方美容養(yǎng)生的理念，與市面上大多數(shù)美容療養(yǎng)院打開了差異化的競爭。從這一維度來看，此次收購還能夠進一步豐富美麗田園的品牌矩陣。此外，奈瑞兒的產品主要聚焦身體與保健相關品類，與美麗田園的業(yè)務能夠形成互補，產生的業(yè)務協(xié)同效應，將為美麗田園的發(fā)展帶來更多的機遇。

值得關注的是，這并不是美麗田園第一次收購動作。事實上，通過投資加速擴張集團業(yè)務，同時匹配自有醫(yī)美與健康方向的醫(yī)療機構資源，在有效擴充客戶基礎上，進一步擴大在該地區(qū)的業(yè)務規(guī)模，一直是美麗田園快速發(fā)展的主基調。

尤其是在上市后，美麗田園憑借充裕的資金實力，在投資收購方面動作頻頻。

典型如，2023年5月，美麗田園以對價約400萬元投資了成都幽蘭品牌，今年，便開設了成都地區(qū)醫(yī)療美容和亞健康醫(yī)療診所，全面布局成都地區(qū)的三美業(yè)務。同年6月，美麗田園還收購了三家美麗田園在湖南長沙的加盟店，將長沙升級為公司旗下直營區(qū)域;同年8月，美麗田園還收購杭州妍工房美容有限公司，共涉及三家美容店，進一步加強在杭州地區(qū)的直營布局和市場地位。

根據(jù)公開信息顯示，過去10年中，美麗田園已成功完成了超20起收并購交易。該公司稱，疊加其在連鎖企業(yè)管理、數(shù)字化轉型、客戶運營、產品創(chuàng)新等諸多領域三十年管理經驗，未來，美麗田園將全面賦能被收購的公司，產生最大化的系統(tǒng)效應。

上市后首份年報出爐

營收、凈利雙高增長

值得一提的是，就在上述收購信息披露的當日，美麗田園還交出了公司上市后的首份年報。根據(jù)美麗田園2023年年報顯示，公司實現(xiàn)營收為21.45億元，同比增長31.2%;凈利潤為2.3億元，同比增速高達108.2%;凈利潤率也較2022年上升了4個百分點增長至10.7%。由此可見，去年美麗田園實現(xiàn)了營收、凈利的雙高增長。

而營收提升所帶來的規(guī)模效應和持續(xù)優(yōu)化的業(yè)務結構，則推動了美麗田園整體盈利水平提升，該公司2023年的毛利率由2022年的43.9%提升至2023年的45.6%。

從具體業(yè)務上來看，2023年，美麗田園美容和保健服業(yè)務營收為11.94億元，同比增長26.1%，營收占比為55.6%;醫(yī)療美容服務業(yè)務的營收為8.5億元，同比增長37.1%，營收占比為39.7%;而亞健康醫(yī)療服務業(yè)務板塊的營收則為1.01億元，同比增長47.6%，營收占比為4.2%。

據(jù)悉，美容和保健服務是美麗田園“雙美”商業(yè)模式下的基石業(yè)務。該業(yè)務依托卓越的美容產品與高端科技，結合高水平標準化服務，為中國女性提供高質量的美容和保健服務。

美麗田園稱，去年公司業(yè)務規(guī)模高速增長主要是由于公司堅定執(zhí)行內生性增長與外延式擴展并舉的發(fā)展戰(zhàn)略。在內生增長方面，公司積極擴張門店網絡，成果顯著。截至2023年12月31日，美麗田園旗下門店數(shù)量已突破400家，其中直營店201家，加盟店199家;全年新開及收購門店50家，其中新開或收購直營門店19家，及新開加盟店31家。此外，在2023年美麗田園還共關店30家，其中包含了直營店7家、加盟店21家。

此外，美麗田園還在年報中表示，由于美容和保健服務是獨特的雙美商業(yè)模式流量增長的重要入口，因此公司將用戶增長作為板塊發(fā)展的戰(zhàn)略重點。年報顯示，2023年，美容和保健服務門店的活躍用戶達90468名，同比增長19.4%，會員年平均消費11288元，同比增長905元。

值得注意的是，美麗田園還在年報中明確表示，“未來，我們將積極探尋收并購的機會，橫向拓展門店覆蓋范圍，并探索保健類等行業(yè)的發(fā)展新機遇，以擴大業(yè)務廣度。在產品和服務研發(fā)方面，我們將始終以滿足客戶需求為導向，開發(fā)具有行業(yè)引領水平的產品和服務，并布局保健類服務項目，以增強核心競爭力”?？梢灶A見的是，未來該公司的收購版圖還將繼續(xù)擴大。