2024年開年，曾經(jīng)是美團在資本市場上的至暗時刻。1月份，股價跌破上市發(fā)行價69港元，2月份進一步下探到61港元，達到了2019年8月份之后的最低點。

此后，美團股價開始轉(zhuǎn)頭向上，到昨天收盤為119港元。如果按5月17日的129.2港元計算已經(jīng)翻倍。按今年計算，股價上漲已經(jīng)超過45%。

盡管這還無法和巔峰時期的3萬億市值同日而語，但業(yè)績表現(xiàn)上，2023年王興已經(jīng)帶領美團交出了史上最漂亮的一張成績單。

這一年，雖然遭遇了抖音的挑戰(zhàn)，美團仍然實現(xiàn)營收2767億元，同比增長25.8%，凈利潤達到139億元。扭轉(zhuǎn)了2022年的虧損，并實現(xiàn)了上市以來收入和凈利潤規(guī)模的最大值。

算上2023年，王興已經(jīng)第三次向市場證明，美團是可以掙錢的。

接下來王興需要證明的是美團不僅能掙錢，而且還能持續(xù)掙錢。為此，他在三個方面進行了更堅決的投入。

盈虧總有輪回

強勢業(yè)務和弱勢業(yè)務。

美團誕生之初，就貼著一個“燒錢”的標簽。沒有辦法，在那個時代，只靠“燒錢”不行，沒錢可燒則是萬萬不行。

成功上岸之后，2015年至2023年美團收入從46.27億元增至2767.45億元，增長了近60倍。雖然規(guī)模上日益壯大，盈利方面一直不順利。

2019年美團首次盈利，2020年盈利翻番。從2019年到2021年一季度，美團憑借著連續(xù)的盈利，股價巨幅增長，從40漲到了400。

但是到了2021年，美團又突然受到了上市以來的最大經(jīng)營虧損，之后2022年虧損繼續(xù)，股價也逐漸從400元以上持續(xù)跌至今年的61元左右。直到2023年再次盈利之后，其股價才有所回升。

美團業(yè)績負正負正的糾扯軌跡背后，是強勢業(yè)務和弱勢業(yè)務之間反復的此消彼長。

美團內(nèi)部業(yè)務較多，但整體可以分成兩大塊。

一塊是賺錢的核心本地商業(yè)，包含外賣、閃購（除餐飲外的萬物到家）、到店、酒旅等業(yè)務。這些是撐起美團財務基本面的主力軍，毫無疑問的現(xiàn)金牛和市場強者。

強到什么程度呢，就連巨頭抖音對于本地生活領域的進攻都被頂了下來。

2023年，美團核心本地商業(yè)分部（包括餐飲外賣、到店酒旅、美團閃購、民宿以及交通票務）的收入為 2069 億元，同比增長28.7%；經(jīng)營利潤為387億元，同比增長31.2%。

這部分營收占美團總營收的近75%，利潤占總利潤的278%。

近三年來看，美團這部分業(yè)務的巨額利潤被內(nèi)部不斷抵消甚至吞噬的原因，就是“窮哥們”太多了。這些“窮哥們”包含但不限于：美團優(yōu)選、美團買菜、餐飲供應鏈快驢、網(wǎng)約車、共享單車、共享電單車等。

財報顯示，美團新業(yè)務2023年營收達到698億元，同比增長18.0%，但經(jīng)營虧損202億元，這使得美團的經(jīng)營利潤大打折扣。

但是為什么美團還是需要這些賠錢的業(yè)務呢？

尋找賺錢之路

美團出海真正意義上的第一戰(zhàn)。

新業(yè)務中可能孕育著企業(yè)的第二增長曲線，而且當大家都去嘗試某項業(yè)務的時候，如果美團不跟上，很可能就錯過了下一個戰(zhàn)略路口。而如果跟上了，要錯大家都錯，要是對了，還有搶先占位的機會。

以社區(qū)團購為例，當年互聯(lián)網(wǎng)巨頭一窩蜂涌入，美團優(yōu)選表現(xiàn)優(yōu)秀，至今仍是重要玩家。

但資本市場會對于面向長期的投入型業(yè)務有所顧慮。在去年的季度財報電話會上，有投資者抱怨美團不應將太多資源傾斜到長期沒有利潤貢獻的板塊。矛頭很明顯，直指美團優(yōu)選。

美團優(yōu)選是美團在社區(qū)團購方面的成功項目

對此王興表示，“如果一個新業(yè)務無法成為有價值的資產(chǎn)，會對策略及時作出調(diào)整?！?/span>

實際上，王興對于長期不盈利的業(yè)務做優(yōu)化處理并不罕見。比如2023年3月，美團宣布放棄自營打車業(yè)務，全面轉(zhuǎn)向聚合模式。在內(nèi)部信中，美團稱后續(xù)將減少對網(wǎng)約車業(yè)務的資源和人力投入。

這并不代表美團放棄了增加新業(yè)務的道路，相反在基本盤穩(wěn)固，新業(yè)務減虧的情況下，新增長點的探索一直是王興非常重要的工作。

從王興的主管業(yè)務上，我們就可以窺探到美團未來發(fā)展業(yè)務的方向感。

2024年2月2日，王興向全體員工發(fā)布內(nèi)部郵件，宣布新的組織架構(gòu)調(diào)整。繼自動配送車業(yè)務之后，王興在郵件中表示，“無人機、境外業(yè)務匯報給我。”

由此可見，自動配送、無人機、美團海外三大板塊必定是未來美團的戰(zhàn)略性方向。而通過各種信息匯總我們可以得知，這三個業(yè)務已經(jīng)深耕已久。

5月10日，根據(jù)深圳某政務官方社交平臺發(fā)布信息顯示，深圳市屬公園首條無人機配送航線在深圳中心公園正式啟用，下一步，深圳還將在符合條件的公園，增加無人機配送服務，加速“公園+無人機”應用場景落地。

這個無人機，就是美團的無人機。

今年4月，根據(jù)中國證*報報道，從2017年業(yè)務成立，到2021年場景落地，美團無人機如今已常態(tài)化運營25條無人機航線。

今年2月5日，美團自動配送車深圳龍華區(qū)測試啟動儀式召開，在測試成熟后，將正式為周邊社區(qū)居民們提供自動車配送服務。截至2023年12月底，美團自動配送車已經(jīng)測試和運營近4年，覆蓋了全國多地100多個社區(qū)，累計完成配送近400萬單。

而對于出海的業(yè)務，美團做得更加投入。

2023年5月份，美團外賣業(yè)務進軍香港。據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Measurable AI發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，按照2024年3月訂單數(shù)量計算，美團在中國香港的外賣業(yè)務KeeTa訂單量市占份額達到44%，另外兩家外賣平臺Foodpanda、Deliveroo的市場份額分別為35%、21%。如此一來，KeeTa成為香港最大的外賣平臺。

在香港大獲成功的同時，2024年4月24日，美團在LinkedIn和中東招聘平臺Bayt.com上發(fā)布信息，旗下外賣平臺KeeTa將在利雅得開放多個崗位招聘。

這標志著美團出海真正意義上的第一戰(zhàn)，已經(jīng)在沙特開啟。

遠水能否解近渴

“我們不急于求成?！?/span>

王興親自主抓這三個板塊的目的，應該可以說是一目了然。

無人機和自動配送，解決的主要是“節(jié)流”的問題。

在基本盤已經(jīng)非常穩(wěn)固，而新業(yè)務又沒有明顯發(fā)力的時候，要想保持盈利的穩(wěn)定性，成本節(jié)降已經(jīng)是尤為重要。美團最大的成本就在配送端。

根據(jù)58同城發(fā)布的《2023年返城就業(yè)調(diào)查報告》，配送行業(yè)的薪資高于家政、美容美發(fā)、超市百貨、餐飲等相關崗位，平均月工資為6484.9元。

根據(jù)美團的財報顯示，近三年來配送成本分別為682億元、802億元、907億元，一直是美團的第一大成本。

因此，在未來人力成本可能會居高不下的背景下，無人機配送和自動配送車就有可能成為市場上的取勝之匙。

無人機和自動配送車在物流行業(yè)已經(jīng)并非尖端前沿的黑科技，順豐、京東、郵政、韻達、中通等規(guī)模性的企業(yè)，均已經(jīng)紛紛啟動研發(fā)。對此，美團把研發(fā)目標瞄向更為復雜的城市道路，定位很高。

至于外賣出海，是王興著重解決的“開源”問題。

早在2016年烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會上，王興就曾經(jīng)提出過海外會是中國互聯(lián)網(wǎng)公司的新增量市場。但由于當時，國內(nèi)大市場的潛力還沒有吃干挖凈，并沒有太多公司專注于“遠方的果實”。

而如今，在本地新業(yè)務遲遲無法盈利的壓力下，以及在拼多多、抖音等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛嘗到出海甜頭的刺激下，作為生活服務類互聯(lián)網(wǎng)公司的“扛把子”，美團也必須有所行動。

2022 年第三季度的財報會上，王興首度確認出境業(yè)務，并明確香港的業(yè)務試點是國際化探索的第一步。解決方案還是美團成熟的經(jīng)驗做法：重金開路，補貼刺激。

到如今，美團在海外經(jīng)營的效果也非常明顯。不過，后期的挑戰(zhàn)仍然艱難。在廣大的海外地區(qū)，甚至哪怕是香港地區(qū)，區(qū)別于大陸的人力資本、勞動法規(guī)以及飲食習慣，能否支持中國模式走向世界，仍然是一個值得觀望的未知數(shù)。

所以無論是無人機還是自動配送車，還是外賣出海，都仍然美團對未來業(yè)務和業(yè)績的儲備。

對于前兩者，王興表示，“我很有耐心。相信這些技術未來能夠成為我們配送基礎設施中的新亮點?！?/span>

對于出海，王興說，“我們在中國開始外賣配送業(yè)務已經(jīng)有 10 年多的時間，我認為我們可能還需要10年時間才能在海外市場取得重要影響，我們不急于求成?！?/span>

也就是說，他也認為這三個板塊的路都還很長。