自2020年第七次人口普查以來(lái)，中國(guó)人口結(jié)構(gòu)存在問題已經(jīng)成為大多數(shù)國(guó)民的共識(shí)，相信大多數(shù)讀者也都對(duì)“中國(guó)人口情況不容樂觀”這一現(xiàn)狀有所共鳴。但是具體到什么問題，有什么影響，也許很多朋友就沒有那么清晰地理解了，可能會(huì)過度渲染這個(gè)事情的影響力，反之也有可能過于輕視這一情況。

實(shí)際上，人口老齡化對(duì)于一個(gè)國(guó)家的發(fā)展而言是有其必然性的，縱觀當(dāng)前世界上的各大發(fā)達(dá)國(guó)家，幾乎都有著人口老齡化的趨勢(shì)，只是有些國(guó)家相較中國(guó)更早進(jìn)入老齡化而已?？梢哉f從發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展的過程中，人口結(jié)構(gòu)老齡化是很難回避的問題，而科技或者說醫(yī)療技術(shù)的進(jìn)步，則是加深了這個(gè)趨勢(shì)。

本文也只是筆者自己根據(jù)所得的數(shù)據(jù)給出的一些見解，旨在讓各位讀者在看完這篇文章后，能夠?qū)χ袊?guó)當(dāng)前的人口情況，所面臨的影響，以及更遠(yuǎn)處的變化等有一個(gè)了解，當(dāng)然也會(huì)涉及行業(yè)相關(guān)的知識(shí)。個(gè)人觀點(diǎn)中或有偏頗，或有錯(cuò)誤，還望海涵。

01

勞動(dòng)人口減少是本質(zhì)問題

從本質(zhì)上而言，人口問題的核心是一個(gè)國(guó)家的勞動(dòng)力問題。就中國(guó)發(fā)展的情況來(lái)說，豐富的勞動(dòng)力資源在中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化發(fā)展進(jìn)程中發(fā)揮了巨大的作用，盡管人均GDP并未追趕上發(fā)達(dá)國(guó)家，但是龐大的人口依舊支撐中國(guó)成為當(dāng)前世界上的第二大經(jīng)濟(jì)體。然而在過去的一段時(shí)間里，中國(guó)人口的變化顯露了一些趨勢(shì)，而這些趨勢(shì)最終會(huì)指向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑乃至負(fù)增長(zhǎng)的結(jié)果。

一個(gè)國(guó)家的勞動(dòng)生產(chǎn)總值來(lái)取決于國(guó)家的勞動(dòng)人口總數(shù)，粗略一點(diǎn)來(lái)說就是“開始工作的時(shí)間”和“退休的時(shí)間”。在我國(guó)，這個(gè)年齡段為15-64歲，低于或者超出這個(gè)年齡的人數(shù)很難作為勞動(dòng)人口產(chǎn)出，并且會(huì)成為社會(huì)需要承擔(dān)撫養(yǎng)的責(zé)任。截至2022年，我國(guó)勞動(dòng)人口總數(shù)約為9.65億，占總?cè)丝诒壤?8.3%。

減少勞動(dòng)人口的原因可以大致分為兩個(gè)方向，一個(gè)是人口總數(shù)的減少，另一項(xiàng)則是勞動(dòng)適齡人口的減少，而這也是我國(guó)人口目前面臨的最嚴(yán)峻的兩個(gè)問題，即老齡化和少子化。

02

少子化的沖擊

2023年1月，在國(guó)務(wù)院舉辦的2022年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2022年中國(guó)總?cè)丝谶_(dá)到了14億1175萬(wàn)人，相比2021年，全國(guó)人口減少了85萬(wàn)人，為60年來(lái)首次人口負(fù)增長(zhǎng)。從出生人口/死亡人口的趨勢(shì)來(lái)看，死亡人口雖有上升，但整體趨勢(shì)是維持平穩(wěn)的。而出生人口則不然，2017年以來(lái)，中國(guó)出生人數(shù)呈現(xiàn)出的趨勢(shì)是斷崖式下跌的。

一般而言，衡量人口總體出生情況的指標(biāo)分為兩項(xiàng)，即毛出生率和總生育率，一般表現(xiàn)形式為每千人出生人數(shù)，和生育女性的平均生育子女?dāng)?shù)量，兩項(xiàng)指標(biāo)在衡量人口出生情況方面基本保持一致，在我國(guó)，更多的機(jī)構(gòu)會(huì)選擇使用總生育率作為人口出生情況的衡量。

我國(guó)人口總生育率自1970年以來(lái)下滑明顯，其間雖然有全球總生育率下降的大背景，但計(jì)劃生育政策的實(shí)施同樣帶來(lái)了明顯的影響。截至2021年，中國(guó)總?cè)丝诔錾试?0年間從6.1下降至1.16，在聯(lián)合國(guó)236個(gè)國(guó)家和地區(qū)中排名倒數(shù)第四，在人口超過千萬(wàn)的國(guó)家中則僅高于韓國(guó)，總生育降幅大、水平低、少子化，出生人口不足的情況極為嚴(yán)峻。

若橫向和世界主要國(guó)家相比，1.16的生育率雖排名末尾，但距離主要發(fā)達(dá)國(guó)家的數(shù)值也并未很遠(yuǎn)。據(jù)聯(lián)合國(guó)《世界人口展望2022》，法國(guó)、美國(guó)、巴西、英國(guó)、德國(guó)和日本的總和生育率分別為1.79、1.66、1.64、1.56、1.53和1.3。然而中國(guó)當(dāng)前所處階段為發(fā)展中國(guó)家，相較于發(fā)達(dá)國(guó)家而言，中國(guó)人均GDP水平與生育率水平并不匹配。

03

晚婚、晚育和社會(huì)環(huán)境

從總生育率的變量來(lái)看，影響出生率的變量可以分為兩端，即結(jié)婚率和生育率。而這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)在近年來(lái)均處于快速下降的趨勢(shì)中。

中國(guó)結(jié)婚率在1982年之后至2005年表現(xiàn)出波動(dòng)中小幅下行，2005-2013年開始逐步上行，從6.3‰增長(zhǎng)到了9.92‰，2013年之后，中國(guó)結(jié)婚率開始快速下降，2021年粗結(jié)婚率下降至5.4‰。同時(shí)，中國(guó)離婚率出現(xiàn)了明顯的上升趨勢(shì)，截至2020年，中國(guó)離婚率達(dá)到了3.1‰，較2002年的0.9‰上升明顯。

結(jié)婚率下降是中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的表現(xiàn)之一。隨著更多的人口進(jìn)入城鎮(zhèn)生活，更多的生活壓力和生活成本導(dǎo)致了適齡青年推遲結(jié)婚年齡或者選擇不婚。從人口數(shù)據(jù)上來(lái)看，隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化的進(jìn)程，15-49歲的育齡女性下降。2011年中國(guó)育齡女性達(dá)到近些年的峰值3.84億，此后逐漸下降，至2021年降至3.17億，占總?cè)丝诒戎氐?2.46%

另一方面，育齡的延遲則與中國(guó)女性參與勞動(dòng)有關(guān)，2021年中國(guó)女性勞動(dòng)參與率達(dá)到61.61%。女性生育面臨升職機(jī)會(huì)減少、就業(yè)歧視、收入不確定性增加，工作崗位被替代等風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致女性生育機(jī)會(huì)成本較高，降低了女性的生育意愿。近年來(lái)女性終身無(wú)孩率快速上升，從2015年的6.1%上升至2020年接近10%。

晚婚、少婚的原因與人均教育水平的提升有關(guān)。從全球教育事業(yè)的角度來(lái)看，女性高等教育的入學(xué)率在2021年達(dá)到了40.3%，高等教育的性別平衡比在2021年達(dá)到了1.1，女性接受高等教育的機(jī)會(huì)明顯增加?？陀^上來(lái)說，女性的高等教育普及改善了人口質(zhì)量，但同時(shí)也對(duì)人口生育率的降低起到了影響。

同時(shí)，相較于1990年前的中國(guó)，當(dāng)前中國(guó)勞動(dòng)人口的平均工作時(shí)長(zhǎng)約為2170小時(shí)，在人均GDP超過1萬(wàn)美元的國(guó)家中僅低于新加坡的2330小時(shí)。而在全球范圍內(nèi)，工作時(shí)長(zhǎng)每增加100小時(shí)，總生育率就會(huì)下降約0.027%。

不過值得注意的是，工作時(shí)長(zhǎng)和生育率的關(guān)系并非線性或單純的負(fù)相關(guān)。減少工作時(shí)長(zhǎng)雖然可以阻止生育率的進(jìn)一步下滑，但很難起到提振生育率的效果。

04

老齡化的背面

與生育率相對(duì)應(yīng)的，是中國(guó)自2021年起開始進(jìn)入老齡化社會(huì)的情況。一般而言，國(guó)際上把老齡人口數(shù)量占總?cè)丝诒戎氐臄?shù)額作為衡量社會(huì)是否老齡化的標(biāo)準(zhǔn)，一般閾值為60歲以上人口達(dá)到10%，或者是65歲以上的人口比重達(dá)到7%。

截至2021年，我國(guó)60歲以上的人口比例達(dá)到18%，65歲以上人口達(dá)到13%。在全球90個(gè)人口超千萬(wàn)的國(guó)家中，中國(guó)老齡化程度排名在20位附近。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)，人口老齡化加速會(huì)在生育率跌破2之后的10年左右，而老齡化增速見頂則是在40年后，中國(guó)生育率跌破2是在1990年，因此預(yù)計(jì)中國(guó)老齡化增速登頂將在2030年附近?？紤]到世界老齡人平均壽命的提升和中國(guó)一系列政策的執(zhí)行，中國(guó)的老齡化增速頂部可能會(huì)比預(yù)測(cè)出現(xiàn)得更晚。

在建國(guó)初期，我國(guó)平均人口壽命預(yù)期為43.7歲，而截至2021年，我國(guó)人口預(yù)期壽命增長(zhǎng)至78.1歲，大幅超出了72歲的世界平均水平，達(dá)到了發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。其中男性期望壽命為75.3歲，而女性期望壽命為81.1歲。這是我國(guó)醫(yī)療體系和公共衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展取得的成果，但在現(xiàn)在以及未來(lái)，同樣有可能是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑乃至放緩的原因。

從某種意義上來(lái)說，人口老齡化是人口質(zhì)量提升的一種代價(jià)，高等教育的普及和醫(yī)療體系的完善使得晚婚晚育乃至不育成為常態(tài)。更低的生育率和更高的期望壽命，共同加深了高收入地區(qū)的老齡化程度，而高收入人口的流動(dòng)使得高收入地區(qū)的老年人口撫養(yǎng)比地獄中收入地區(qū)，中收入地區(qū)將面臨更為嚴(yán)峻的養(yǎng)老壓力。

中國(guó)人口撫養(yǎng)比出現(xiàn)上升是經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)兆。人口撫養(yǎng)比指的是勞動(dòng)人口與非勞動(dòng)人口的比重，如果絕對(duì)值小于50%，證明勞動(dòng)人口數(shù)量整體上大于非勞動(dòng)人口，能夠產(chǎn)生剩余價(jià)值，是人口紅利的體現(xiàn)。一般認(rèn)為撫養(yǎng)比小于50%時(shí)存在著人口紅利，而中國(guó)人口撫養(yǎng)比自2010年的34.2%上升至2021年的46.3%，證明我國(guó)尚存一定的人口紅利，但正在逐漸消退。

05

應(yīng)對(duì)政策，以及產(chǎn)業(yè)展望

經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期的核心推斷在于勞動(dòng)人口的下降，隨著中國(guó)勞動(dòng)人口降低，中國(guó)在未來(lái)或?qū)⒚媾R勞動(dòng)力短缺的問題。同時(shí)，龐大的老齡人群體也會(huì)對(duì)退休工資、社會(huì)保障福利等工作產(chǎn)生重大的壓力。而為了應(yīng)對(duì)這一情況，中國(guó)在未來(lái)（其實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)在執(zhí)行了）會(huì)采取延長(zhǎng)退休，降低社會(huì)保障福利等方式來(lái)維持經(jīng)濟(jì)。

然而從發(fā)達(dá)國(guó)家的老齡化經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)家的人口老齡化出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的情況罕見，更多的則是適應(yīng)，減緩人口數(shù)量的下降對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的影響。這些負(fù)面的影響需要更多的技術(shù)進(jìn)步和資本投入來(lái)抵消，還需要產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)型，從勞動(dòng)力密集向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。

以日本為例，日本人口在“少子化”階段中經(jīng)歷了勞動(dòng)人口達(dá)峰、人口總量的達(dá)峰，在宏觀經(jīng)濟(jì)的影響上主要體現(xiàn)于公共投資和地產(chǎn)投資的回落，制造業(yè)和消費(fèi)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。

日本在人口達(dá)峰的生產(chǎn)端中，其高端制造業(yè)保持了擴(kuò)張趨勢(shì)，其工業(yè)機(jī)器人和半導(dǎo)體設(shè)備在全球范圍優(yōu)勢(shì)凸顯，汽車產(chǎn)業(yè)的出口逐漸超過內(nèi)銷。而在消費(fèi)端中，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)（老年人經(jīng)濟(jì)）和單身經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)放大，對(duì)應(yīng)醫(yī)療護(hù)理、食品加工、寵物消費(fèi)、便利店等銷售額抬升明顯。

在股*市場(chǎng)上，人口達(dá)峰后的日經(jīng)指數(shù)呈現(xiàn)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的慢牛，包括精密儀器、服務(wù)業(yè)、化工、機(jī)械等行業(yè)的標(biāo)的表現(xiàn)亮眼，漲幅較高的個(gè)股主要集中在科技制造和消費(fèi)兩大領(lǐng)域，包括半導(dǎo)體設(shè)備、IT、機(jī)械、汽車以及消費(fèi)中的制藥和醫(yī)療保健。

長(zhǎng)期視角來(lái)看，中國(guó)人口達(dá)峰的趨勢(shì)是可以參考對(duì)應(yīng)日本的歷史的，包括降本增效的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，消費(fèi)端的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)和單身經(jīng)濟(jì)，以及對(duì)應(yīng)人口達(dá)峰的政策紅利領(lǐng)域長(zhǎng)期而言消費(fèi)趨勢(shì)將上向文娛、個(gè)護(hù)消費(fèi)以及醫(yī)療保健等新消費(fèi)賽道傾斜。

同時(shí)，為應(yīng)對(duì)人口達(dá)峰，國(guó)內(nèi)政策將持續(xù)在提高生育率、促進(jìn)高質(zhì)量就業(yè)等方向發(fā)力，受益行業(yè)如輔助生殖、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)等有望迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。