隨著創(chuàng)始人林氏父子的接連“倒臺”，新任掌舵人率領著“昔日鞋王”貴人鳥狂奔在一條嶄新的道路上。

12月初，貴人鳥公告稱，全資子公司米程萊擬以3.73億元現(xiàn)金購買公司實控人李志華旗下“和美泰富”的固定資產、土地使用權、在建工程，全資子公司金鶴農業(yè)擬0元收購和美泰富持有的全部知識產權。

主營糧食倉儲、大米加工及銷售的“和美泰富”將所有糧食相關業(yè)務兜售給了貴人鳥，自己不再從事此類業(yè)務，而后者由原先的單一糧食貿易擴展為“糧食生產+倉儲+貿易”的綜合產業(yè)鏈。

作為“A股運動品牌第一股”，貴人鳥算得上是中國知名國貨品牌，如今為何放棄多年的經營“成果”，轉而投入風馬牛不相及的農業(yè)懷抱？

多元化戰(zhàn)略，“錯誤”的開端

上世紀80年代，福建晉江刮起了一股創(chuàng)業(yè)的風潮，當時許多商人回到家鄉(xiāng)投資建廠，而大部分人都選擇了服裝鞋帽這個品類，其中誕生了特步、安踏、361、貴人鳥等知名品牌。

起初，擁有港商身份的林天福只從事國際運動品牌的代工和貼牌工作，然而微薄的利潤、過度依賴品牌方的風險讓他逐漸意識到自主品牌的重要性，并開始轉型發(fā)展自己的貴人鳥品牌。

在營銷上投入重金是當時林天福倚重的運營策略，一邊聘請流行天王劉德華作代言，在各大電視臺相繼播放廣告，一邊蹭著北京申奧成功的熱度，贊助各類體育賽事，而靠著營銷打開的知名度，貴人鳥也確實收獲了喜人的成績。

營銷之外，貴人鳥對線下渠道的鋪設也堪稱“豪爽”。2009年-2012年，貴人鳥的門店數量從不到2000家，激增至5000多家，隨之而來的是業(yè)績大幅增長，年營收達到28.6億元。

知名度和線下門店的雙輪驅動，讓貴人鳥很快躋身中國十大運動鞋品牌陣列，并在2014年率先登上資本市場，成為“A股體育品牌第一股”，市值一度突破400億元。

作為創(chuàng)始人，林天福的身價也“水漲船高”，2015年以190億元身家登頂“泉州首富”，全國排名第108位，比同年上榜的安踏體育董事局主席丁世忠，身家高了78億元。

資本市場流入的巨量資金似乎讓林天福出手變得更加闊綽，從一個豪爽的企業(yè)家升級為一個不停買買買的“敗家子”。

上市一年后，貴人鳥不再滿足于傳統(tǒng)的運動鞋服的制造和銷售，開始多元化擴張戰(zhàn)略，四處尋找投資標的，頻繁進行收購并購，利用上市公司的平臺玩起了資本游戲。

據不完全統(tǒng)計，2015年-2018年，貴人鳥投資與收購了12家公司，涉足體育相關的社區(qū)、游戲、經紀、保險，還有一些小眾運動品牌，耗費累計金額超過了30億元，是2015年3.31億元凈利潤的近十倍。

而在貴人鳥執(zhí)迷于多元化擴張戰(zhàn)略時，同梯隊對手安踏體育選擇了“單聚焦、多品牌、全渠道”的新方向，李寧聚焦主品牌并借助國潮之風收割消費者市場，迅猛崛起。

節(jié)節(jié)敗退的貴人鳥從2017年開始迎來閉店潮，2017年減少376家，2018年減少857家，2019年關閉188家。2021年，貴人鳥品牌零售終端僅1532家，其中三線城市零售終端318家，四線城市零售終端435家。

頻頻失敗的投資、被對手攻城略地的主營業(yè)務、不斷推高的資產負債比，結果可以預見貴人鳥的不斷虧損。2018年-2020年，公司連續(xù)三年巨虧，分別為-6.86億元、-10.96億元、-3.82億元，一度披星戴帽被“*ST”，站在退市邊緣。

昔日展翅高飛的貴人鳥漸漸迷失在云霧迷蒙的道路上，找不到方向，卻也不得不前進。

折翼求生，創(chuàng)始人被踢“出局”

2020年8月，因不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，貴人鳥最終被債權人申請重整。11月，披星戴帽的貴人鳥被法院裁定進入重整程序。

唯一報名的重整投資人--糧食貿易流通業(yè)第三方供應鏈服務平臺黑龍江泰富金谷，自然而然成為了貴人鳥的新股東。

重整完成后，泰富金谷實控人李志華躍升至貴人鳥第二大股東，持股比例為20.36%，為貴人鳥提供資金以及糧食貿易業(yè)務，而34歲的林思萍從父親林天福手中接任貴人鳥品牌公司董事長之職。

或許剛開始注入糧食資產，是陷入絕境的林氏父子的選擇，然而后續(xù)的一些列“變化”，則讓公司脫離了他們的掌控，并與原有的體育鞋服業(yè)務越來越遠。

2022年7月，貴人鳥公告稱，原控股股東貴人鳥集團因執(zhí)行法院裁定導致其所持公司股份被動減少，本次權益變動后，貴人鳥集團及一致行人合計持有2.58億股，占總股本16.45%。原第二大股東泰富金谷持股3.20億股，占總股本的20.36%，被動成為第一大股東。

8月13日，貴人鳥董事會選舉李志華為董事長，公司法定代表人也同步由林思萍變更為李志華。同時，泰富金谷還提名王洪軍、傅鍇越為公司第四屆董事會非獨立董事候選人。兩人分別為李志華的妻弟和女婿。

就像林氏父子逐漸消失在貴人鳥的權力舞臺上一樣，他們所致力的鞋服行業(yè)也漸漸“沒落”。

同年10月，貴人鳥開始處置部分體育產業(yè)的投資，公告稱，擬處置上海慧動域投資中心、上海競動域投資中心。

具體來看，慧動域2021年營業(yè)收入為0，凈利潤為-4363.58元。如果說慧動域沒有營收還陷入巨額虧損，屬于“劣質資產”的話，那么競動域就應該算得上是優(yōu)質資產。競動域2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1.39億元，凈利潤達1.31億元。

對于出售資產，貴人鳥表示，慧動域、競動域的主要投資方向為“互聯(lián)網+體育”，受互聯(lián)網產業(yè)發(fā)展、投資估值波動等因素的影響較大，繼續(xù)持有慧動域、競動域有可能給公司帶來不利影響，最終處置情況對公司的財務影響也尚存在不確定性。

在對體育業(yè)務的“打壓”之時，糧食業(yè)務則被“扶”上新高度。

12月初，貴人鳥的全資子公司米程萊擬以3.73億元現(xiàn)金購買公司實控人李志華旗下“和美泰富”的固定資產、土地使用權、在建工程，全資子公司金鶴農業(yè)擬0元收購和美泰富持有的全部知識產權。

而今年半年報也顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.51億元，同比增加22.87%。其中，新晉的“糧食貿易業(yè)務”營業(yè)收入已達2.38億元，而貴人鳥的老本行“運動鞋服業(yè)務”僅實現(xiàn)業(yè)務收入2.88億元，較上年同期下降29.19%。

跨界賣糧，再次起飛的漫漫長路

與其說還是一家鞋服公司，不如說貴人鳥已經是一家糧食企業(yè)。

在鞋服行業(yè)獨立分析師程偉雄看來，實際上貴人鳥目前主營業(yè)務已是以糧食業(yè)務為主導。在鞋服業(yè)務方面，貴人鳥當下的實際市場表現(xiàn)已遠不如其他當地運動品牌。再加之糧食業(yè)務和鞋服行業(yè)跨界過大，不同業(yè)務模式很難實現(xiàn)互補。僅靠之前的市場沉淀，未來貴人鳥在鞋服業(yè)務上很難脫穎而出。

的確，有限的財力資源下，作為如今貴人鳥的實控人，東北糧食大亨李志華也不太可能放棄自己擅長的糧食業(yè)務，在自己不熟悉的賽道上投入資金，而沒有資金支持的“老業(yè)務”則唯有在時光中慢慢老去，直至消失。

甚至對于之后鞋服業(yè)務是否會剝離，貴人鳥董秘辦工作人員也含糊其辭：“現(xiàn)在還不能保證，只能看鞋服業(yè)務后面的發(fā)展情況。現(xiàn)在能確定的是，糧食貿易會加大力度。后續(xù)是雙主業(yè)還是轉為一個體系，現(xiàn)在還不能對外透露?！?/span>

被放棄的鞋服業(yè)績恐怕難以好轉，新興的“賣糧”業(yè)務卻還有待發(fā)展。

相比以前的鞋服業(yè)務，貴人鳥的糧食貿易毛利率偏低。2021年貴人鳥糧食毛利率11.1%，運動鞋服、招商及代運營毛利率分別為23.55%、47.42%；2022年上半年，貴人鳥糧食貿易毛利率降至7.29%，運動鞋服、招商及代運營毛利率分別為22.05%、44.29%。

顯然，糧食貿易業(yè)務雖給貴人鳥增收做出巨大貢獻，但對公司提升盈利水平幫助并不大。今年1-9月，貴人鳥實現(xiàn)營收9.87億元，同比增長12.89%，凈利潤和扣非凈利潤分別為-1480萬元、-2583萬元，未能維持盈利狀態(tài)。

后退的是慢慢放棄的鞋服業(yè)務，迎面的是低毛利的糧食業(yè)務，貴人鳥再次起飛的跑道還是一條漫漫長路。