隨著一句“勁酒雖好，可不要貪杯喲”，一家來(lái)自湖北大冶，此前名不見(jiàn)經(jīng)傳的地方小酒廠，以一種獨(dú)特的方式，在巨頭林立的中國(guó)白酒市場(chǎng)，悄然崛起。

然而，保健酒市場(chǎng)實(shí)在是太小了，300多億元的總規(guī)模，增長(zhǎng)緩慢且同樣競(jìng)爭(zhēng)激烈，漸漸滿(mǎn)足不了勁酒掌舵人吳少勛的野心。

于是，2009年推出毛鋪品牌，毛鋪苦蕎酒從湖北市場(chǎng)走向全國(guó)；2022年，毛鋪升級(jí)，推出更高端的草本年份系列產(chǎn)品。

從保健酒到露酒，勁酒都是領(lǐng)跑者。在這個(gè)過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)財(cái)富積累的吳少勛，開(kāi)啟全方位的投資策略，業(yè)務(wù)遍布醫(yī)藥、礦業(yè)、地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域，成為白酒業(yè)“最低調(diào)的隱形首富”。

不止于此，吳少勛還給勁牌公司制定了20年、30年規(guī)劃，2042年銷(xiāo)售額800億元，2053年1000億元。

想要實(shí)現(xiàn)宏大的目標(biāo)，光靠保健酒和露酒可不行。為此，勁牌公司從2015年開(kāi)始，投入巨資布局醬酒，號(hào)稱(chēng)要到2027年才開(kāi)始發(fā)力。

勁酒吳少勛，這個(gè)白酒行業(yè)最懂差異化的趨勢(shì)追隨者，正在等待自己的新曲線(xiàn)。

起步

倘若命中無(wú)此運(yùn)，孤身亦可登昆侖。2024年突然翻紅的這首徐霞客詩(shī)作，于勁酒掌舵人吳少勛而言，也是恰如其分。

1980年前后，20多歲的吳少勛退伍，被分配到老家湖北大冶的一家國(guó)營(yíng)酒廠。這家酒廠始建于1953年，主要生產(chǎn)清香型白酒。

來(lái)自農(nóng)村的窮孩子，格外珍惜這份工作，軍旅生活的磨礪，也讓他更為堅(jiān)韌、踏實(shí)。短短7年，吳少勛便從普通工人升為廠長(zhǎng)。

當(dāng)時(shí)的白酒行業(yè)，尚處于市場(chǎng)化的早期階段，類(lèi)似于啤酒市場(chǎng)“一城一啤”的時(shí)代。大量地方小酒廠，展開(kāi)低層次的區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

很快，汾酒、五糧液（000858.SZ）、茅臺(tái)、瀘州老窖等品牌率先實(shí)現(xiàn)全國(guó)化，對(duì)其他地方小酒廠們開(kāi)展降維打擊。吳少勛接手的時(shí)候，酒廠步履維艱，每賣(mài)一瓶酒虧兩毛，瀕臨破產(chǎn)。

在一次南方考察中，他發(fā)現(xiàn)很多人喜歡用藥材泡酒，敏銳地發(fā)現(xiàn)了這個(gè)機(jī)會(huì)，開(kāi)始謀劃在白酒市場(chǎng)另辟蹊徑。

酒廠很早便涉足過(guò)滋補(bǔ)酒業(yè)務(wù)，先后嘗試推出了蓮桂補(bǔ)酒、長(zhǎng)壽酒、皇宮酒等產(chǎn)品。從馬來(lái)西亞華人、中醫(yī)世家李學(xué)理手中獲得初始配方，1989年勁酒問(wèn)世，并首次在中國(guó)提出“保健酒”概念。

如何打開(kāi)銷(xiāo)路？吳少勛開(kāi)啟了一場(chǎng)豪賭，上央視，打廣告。1993年，姜昆版“勁酒雖好，可不要貪杯喲”登陸CCTV，勁酒開(kāi)始熱銷(xiāo)。這家地方小酒廠，登上全國(guó)大舞臺(tái)。

剛在保健酒市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，公司跟隨市場(chǎng)潮流，拿出幾百萬(wàn)試水白酒市場(chǎng)。但“勁牌醇”遭遇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能限制，交出學(xué)費(fèi)后很快收手。

另一邊，勁酒背后，市場(chǎng)化發(fā)展與公司體制的沖突越來(lái)越明顯。1997年公司股份合作制改革、實(shí)行全員持股后，危機(jī)愈發(fā)深重。次年，吳少勛個(gè)人籌資以1：1.1的價(jià)格回購(gòu)股份，勁酒正式成為一家民營(yíng)企業(yè)。

解決了體制問(wèn)題，趕上了經(jīng)濟(jì)騰飛后保健酒市場(chǎng)的需求提升，勁酒正式進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道，2006年銷(xiāo)售額突破10億元；公司規(guī)模2017年首超百億，成為保健酒市場(chǎng)的絕對(duì)王者。

擴(kuò)大

自誕生起，勁酒就一直穩(wěn)坐中國(guó)保健酒市場(chǎng)老大的寶座，但近些年卻輕松不起來(lái)。

相對(duì)于整個(gè)白酒市場(chǎng)，保健酒市場(chǎng)實(shí)在是太小了，增長(zhǎng)也相當(dāng)有限。智研咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)保健酒市場(chǎng)規(guī)模2015年258.5億元，2021年337.6億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率僅為4%；預(yù)計(jì)2023年達(dá)到377.15億元。

更為關(guān)鍵的是，保健酒核心定位是面向中老年群體的口糧酒，受眾面狹窄，場(chǎng)景有限，均價(jià)僅為20元，遠(yuǎn)低于白酒60元的均價(jià)，業(yè)務(wù)價(jià)值相對(duì)不足。

勁酒采取類(lèi)似于快消品的市場(chǎng)策略，投入大量資源開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)、投放廣告，高費(fèi)用率疊加低毛利率，盈利能力自然無(wú)法與白酒巨頭們相提并論。

2023年，吳少勛在一場(chǎng)活動(dòng)中表示，勁酒的產(chǎn)能超過(guò)15萬(wàn)噸，存酒超過(guò)60萬(wàn)噸，比五糧液、山西汾酒（600809.SH）、瀘州老窖都多，“這么大的產(chǎn)能和存量，但是沒(méi)有轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)”。

近些年，勁酒在基礎(chǔ)版紅標(biāo)的基礎(chǔ)上，陸續(xù)推出藍(lán)標(biāo)、金標(biāo)、參茸、養(yǎng)生一號(hào)等更高端的產(chǎn)品，但始終無(wú)法扭轉(zhuǎn)大勢(shì)。

而且，在市場(chǎng)容量不大的保健酒市場(chǎng)，勁酒面臨的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。不僅有全國(guó)性對(duì)手椰島鹿龜酒、鴻茅藥酒、竹葉青、黃金酒，還有區(qū)域品牌致中和、寧夏紅、無(wú)比養(yǎng)生酒等。

為了拓展增長(zhǎng)空間、提升盈利能力，勁酒從保健酒向白酒市場(chǎng)進(jìn)發(fā)，將業(yè)務(wù)衍生至兩者的疊加地帶草本白酒，在行業(yè)內(nèi)也被看作是露酒的核心分支。

2002年開(kāi)始，勁酒試水草本白酒，到2009年，正式推出毛鋪系列產(chǎn)品。2022年，毛鋪升級(jí)推出草本年份系列，成為首款由中國(guó)酒協(xié)和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)證的真年份草本白酒。

毛鋪的定位，高于勁酒，解決了部分業(yè)務(wù)痛點(diǎn)：擴(kuò)大消費(fèi)人群，拓展消費(fèi)場(chǎng)景，提升了產(chǎn)品單價(jià)。當(dāng)然，毛鋪與勁酒，核心賣(mài)點(diǎn)基本一致——健康。

關(guān)于飲酒健康的相關(guān)研究，勁酒應(yīng)該是中國(guó)最熱心的酒類(lèi)廠商之一。推出毛鋪之后，公司分別于2010年和2012年獲得《抗酒精性肝損傷的護(hù)肝白酒及其生產(chǎn)工藝》和《一種有降血脂功能的苦蕎酒制備方法》兩項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利。

應(yīng)該沒(méi)有多少人真的相信，飲酒可以促進(jìn)健康。所謂的“健康”，也只是讓人在飲酒過(guò)程中降低身體負(fù)擔(dān)。

草本白酒的市場(chǎng)空間確實(shí)比保健酒大得多。勁酒對(duì)外公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年-2018年，毛鋪銷(xiāo)售額分別為1.26億元、5億元、6.5億元、16億元、25億元、30億元；2022年，銷(xiāo)售額突破50億元，當(dāng)年勁牌公司營(yíng)收約為106.19億元。草本白酒業(yè)務(wù)只花了10余年，就占到了公司的半壁江山。

2017年-2022年期間，勁牌公司收入維持在百億上下，毛鋪草本白酒業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，可見(jiàn)，勁酒確實(shí)面臨增長(zhǎng)壓力。

當(dāng)然，草本白酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也更為復(fù)雜。保健酒，只是細(xì)分市場(chǎng)的局部戰(zhàn)爭(zhēng)；草本白酒，則是與幾乎所有白酒巨頭的全面戰(zhàn)爭(zhēng)。近些年，推出了露酒相關(guān)產(chǎn)品直接與毛鋪對(duì)壘的，至少包括茅臺(tái)、五糧液、古井貢酒（000596.SZ）等行業(yè)巨頭。

版圖

近幾年，隨著古井貢酒、口子窖、珍酒李渡先后上市，郎酒、國(guó)臺(tái)沖擊IPO，白酒江湖中的民營(yíng)資本開(kāi)始嶄露頭角，白酒首富的頭銜懸而未決，其中，郎酒汪俊林呼聲最高。

然而，在遍地巨頭的白酒市場(chǎng)中，勁酒吳少勛，才是那個(gè)舉足輕重但最為低調(diào)的隱形首富。

2024年8月，勁酒在經(jīng)銷(xiāo)商懇談會(huì)上公布了相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。按經(jīng)營(yíng)年度劃分，2023年7月-2024年6月，勁牌公司酒業(yè)板塊（含電商）實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額130.5億元，同比增長(zhǎng)14.81%。按自然年度劃分，2024年1-7月銷(xiāo)售額59.34億元，同比增長(zhǎng)27.66%。

從這一組數(shù)據(jù)來(lái)看，勁酒已然通過(guò)草本年份等新產(chǎn)品，短視頻電商等新渠道，重回增長(zhǎng)軌道，高端化、新渠道及強(qiáng)力營(yíng)銷(xiāo)成果顯著。

在整個(gè)中國(guó)白酒板塊，勁酒大概處于準(zhǔn)一線(xiàn)，排在茅五洋瀘汾之后，介于古井貢酒與今世緣（603369.SH）之間。照此估算，如勁酒上市，當(dāng)下的市值大約在600億元左右。

如果郎酒上市，千億市值有望，汪俊林個(gè)人持股七成。但是，勁牌有限公司目前仍然由吳少勛持股99.004%、子女持有另外1%的純粹家族企業(yè)。

更為關(guān)鍵的是，在吳少勛旗下，酒業(yè)只是最知名的起家業(yè)務(wù)。在勁酒坐大的過(guò)程中，借助于保健酒和草本白酒的產(chǎn)業(yè)便利，逐漸培育起中藥業(yè)務(wù)。

2011年，勁牌生物醫(yī)藥公司成立，2019年更名為持正堂，旗下業(yè)務(wù)包括中藥配方顆粒、中成藥、大健康食品、植物提取物等。

如果說(shuō)勁酒、毛鋪和持正堂是吳少勛的面子，那么，規(guī)模龐大的投資業(yè)務(wù)，則是勁牌公司的底牌。

通過(guò)勁酒和毛鋪等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)財(cái)富積累后，勁牌公司先后涉足醫(yī)藥、礦業(yè)、地產(chǎn)、商管、酒店、文旅、金融、投資等業(yè)務(wù)。

其中，最重要的投資業(yè)務(wù)平臺(tái)湖北正涵投資，成立于2004年，注冊(cè)資本8億元。勁酒用正涵投資操盤(pán)，于市場(chǎng)頻頻出手，參股北交所上市公司一致魔芋（839273.OC），還曾出現(xiàn)在白酒上市公司天佑德酒（002646.SZ）的前十大股東名單中——因此，還一度傳出了勁酒借殼上市的傳言。

A股有“喝酒吃藥”行情的說(shuō)法，再加上金融投資，基本就囊括了中國(guó)市場(chǎng)最掙錢(qián)的那些業(yè)務(wù)。所以，吳少勛白酒隱形首富，當(dāng)真是實(shí)至名歸。

染醬

盡管，勁牌公司僅憑借酒類(lèi)業(yè)務(wù)，差不多能進(jìn)入中國(guó)酒業(yè)前十。但保健酒與草本白酒，畢竟都只是白酒市場(chǎng)的邊緣細(xì)分品類(lèi)，增長(zhǎng)與盈利空間有限。勁牌公司，始終未達(dá)巔峰。

為尋找新曲線(xiàn)的勁酒，看中了白酒市場(chǎng)的另一個(gè)歷史機(jī)遇，醬酒。

上世紀(jì)80年代，因原材料緊張，耗糧低、出酒高、主打性?xún)r(jià)比的清香型白酒成為市場(chǎng)主流，一度占據(jù)70%以上的銷(xiāo)量和收入。勁酒的前身，也是清香型酒廠。

90年代后，原材料問(wèn)題緩解，濃香型白酒以濃郁的風(fēng)格，逐漸取代清香。2012年，勁牌遠(yuǎn)赴四川宜賓，投資建設(shè)六尺巷酒業(yè)，后更名為南溪酒業(yè)，作為自己的濃香基酒來(lái)源。

近年，在貴州茅臺(tái)（600519.SH）的推動(dòng)下，醬酒市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，逐漸有了取濃香而代之的趨勢(shì)。醬酒之于白酒，正如精釀之于啤酒。這是白酒業(yè)的供給側(cè)改革，白酒市場(chǎng)的消費(fèi)升級(jí)。

緊跟潮流的勁酒，順勢(shì)布局醬酒。2015年，收購(gòu)貴州臺(tái)軒酒業(yè)；2017年11月，勁牌茅臺(tái)鎮(zhèn)酒業(yè)掛牌并開(kāi)始釀酒。

勁酒染醬，野心勃勃，明確表示前10年只釀酒不賣(mài)酒。勁酒官方商城正在售賣(mài)的封壇醬酒，要到2027年才開(kāi)始發(fā)貨，白酒行業(yè)也能買(mǎi)到“期*產(chǎn)品”了。

2016年，勁牌公司控股茅臺(tái)鎮(zhèn)國(guó)寶酒業(yè)，這家酒廠起源于當(dāng)?shù)匦∮忻麣獾膴W梁燒坊。當(dāng)下，勁酒旗下神農(nóng)架等品牌的醬酒產(chǎn)品，主要來(lái)自這家醬酒廠。

所以，勁酒“染醬”并非倉(cāng)皇介入，而是早已躬身入局。等到醬酒熱引發(fā)全行業(yè)關(guān)注時(shí)，大家這才發(fā)現(xiàn)，勁酒已在茅臺(tái)鎮(zhèn)布局多年。

目前，勁酒的醬酒產(chǎn)能在2萬(wàn)噸以上，中長(zhǎng)期規(guī)劃達(dá)到3萬(wàn)噸以上，踏上了醬酒前十的門(mén)檻。

但是，挑戰(zhàn)依然存在。面對(duì)醬酒的增長(zhǎng)趨勢(shì)，清香和濃香這兩大傳統(tǒng)流派，汾酒、五糧液、瀘州老窖（000568.SZ）傳統(tǒng)巨頭，并未坐以待斃，而是通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品、強(qiáng)化品牌等策略來(lái)抵擋。

醬酒市場(chǎng)中，擠壓式增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)性繁榮的局面，比白酒市場(chǎng)更加明顯。

醬酒資源和市場(chǎng)的認(rèn)可度，正在向頭部品牌集中，茅習(xí)珍和郎酒之外，哪里還有安全的醬酒玩家？中小型醬酒的洗牌潮，已開(kāi)始從茅臺(tái)鎮(zhèn)向外蔓延。

2027年之后的醬酒市場(chǎng)，留給勁酒的，到底是謀定而后動(dòng)，還是錯(cuò)失黃金發(fā)展期？這個(gè)白酒行業(yè)的趨勢(shì)追隨者，能否再一次震撼市場(chǎng)？